1.3C下游需求旺盛,子公司鑫三力收入快速增长。
   
公司预计上半年实现归母净利润5280-6780万元,同比增长4%-33%,剔除归母净利润影响,公司预计归母净利润同比增长304%-418%。
   
主要原因是鑫三力受益于下游消费电子创新变革带来的大量设备需求,营业收入较上年同期显著增长。
   
2.苹果+OLED产业链,鑫三力未来高成长可期。
   
一季度,鑫三力公告与TPK签订的订单4.87亿,达到去年营收的80%以上,将大幅增厚公司业绩;并以此契机切入苹果产业链,有望持续分享苹果红利。同时成为苹果手机设备供应商为公司树立良好的品牌效应,有利于开拓新客户,带来新的需求增长。
   
此外,OLED显示技术正处于高速发展期,国内外厂商纷纷扩产布局OLED生产线。鑫三力作为国内面板组装设备的领先企业,研发实力强,专为OLED打造的曲面贴合设备和高端绑定设备等都已送样,有望率先切入OLED产业链。
   
3.母公司多领域布局,锂电自动化设备有望年内实现销售。
   
公司以国家大力发展智能制造装备产业为契机,持续开拓落实已经布局的产业市场,不断打造完整的、具有核心竞争优势的产业链条。
   
公司定增项目进展顺利,锂电自动化设备预计年内实现销售。同时今年6月,公司与天臣新能源、南方黑芝麻投资设立合资公司天臣南方电源系统有限公司,主营新能源动力电池,公司出资1亿元,持股占比10%。合资公司的设立有利于提升公司新能源智能制造装备的市场开拓能力和竞争力,培育新的利润增长点,促进战略布局逐步实现。
   
此外指纹识别和摄像头组装设备也已给客户送样,有望明年实习销售。
   
4.盈利预测:
   
预计公司17-19年归母净利润2.81亿、4.9亿、7.94亿,对应EPS为0.98元、1.71元、2.78元,对应PE为30X、17X、11X。维持推荐评级。